El objetivo de este artículo es el planteamiento y estimación de un modelo explicativo sobre los determinantes del crecimiento del gasto público en España en los tres últimos decenios, abordando, de esta forma una de las principales transformaciones de la hacienda española de los dos últimos siglos. El modelo que proponemos debe enmarcarse en la llamada economía política neoclásica, de forma que el tamaño del sector público, y en consecuencia del volumen de gasto, será el resultado de un proceso político en el que interaccionan los intereses de todos los agentes o grupos que participan. La estimación del modelo a partir de la técnica de cointegración permite explicar la evolución del gasto público como una conjunción de elementos a corto y largo plazo, donde se entremezclan los factores de demanda, impulsados por los cambios en la organización económica y social, y los factores de oferta, ligados a la aparición de un nuevo mercado de intercambio político tras la democratización, acrecentados ambos por la crisis económica y la transformación de la estructura impositiva que permite dotar a la hacienda de los recursos necesarios para ampliar el tamaño del sector público.