En este trabajo analizamos las relaciones intradía entre el volumen de negociación y los cambios en el precio en el mercado de futuros sobre IBEX 35 como respuesta a la llegada de nueva información, utilizando como variable proxy de ésta el volumen de negociación inesperado. Encontramos evidencias de una relación positiva y simétrica entre los cambios en el precio y el volumen inesperado independientemente del signo del cambio en el precio, en concordancia con los resultados predichos por los modelos teóricos sobre mercados especulativos previa su adaptación al caso particular de los mercados de futuros. Los resultados de la segunda parte confirman que el flujo de información está integrado por distintos componentes, mostrando que los shocks inesperados de actividad tienen un efecto asimétrico sobre el precio dependiendo de su signo, siendo mayor el impacto de los shocks positivos. Por último, se constata la existencia de relaciones dinámicas lineales bidireccionales entre las dos variables estudiadas.

Palabras clave: volumen de negociación, cambios en el precio, volumen inesperado, causalidad lineal, mercado de futuros.
Clasificación JEL: C22, C32, G19.