VOLUMEN XVIII |
INVIERNO 2010 |
UNA EXPLICACIÓN DEL EFECTO
HERDING DESDE EL MERCADO
DE DERIVADOS
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NATIVIDAD BLASCO DE LAS HERAS SANDRA FERRERUELA GARCÉS Universidad de Zaragoza PILAR CORREDOR CASADO Universidad Pública de Navarra |
El objetivo de este trabajo es contribuir a la explicación del comportamiento
imitador (herding) aportando la perspectiva del mercado de derivados.
Para ello se analiza la intensidad de herding en el mercado de contado en
momentos especialmente relevantes en el mercado de derivados como es
el vencimiento. La medida de herding empleada es la propuesta por Patterson
y Sharma (2006). El periodo analizado comprende desde el año 1997
hasta el 2003, lo que permite estudiar aspectos como la madurez del mercado
de derivados o la coexistencia de contratos de opciones y futuros. Los
resultados permiten afirmar que los inversores presentan un comportamiento
imitador intensificado en la fecha del vencimiento, especialmente
en la segunda mitad del periodo analizado, donde se presume un mayor grado de desarrollo del mercado. |
Palabras clave: Efecto herding, mercado de derivados, fecha de vencimiento. Clasificación JEL: G14, G11, G12. |
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