El artículo refuta dos ideas que han hecho fortuna en los textos de historia económica española contemporánea: primero, la referente a que la depreciación experimentada por la peseta en el tránsito al siglo XX, en cuanto eleva el precio de la moneda extranjera, aumenta las barreras nacionales a la importación; en segundo lugar, la tesis de que el pago en oro de ciertos derechos de Aduanas, decretado a principios de cen-turia, tiene un mismo efecto protector a causa de la importante depreciación que entonces separa a la peseta corriente de su paridad aúrea. El resultado de estimar la evolución del tipo de cambio efectivo real de la peseta, nos llevará a rechazar la primera de las mencionadas implicaciones proteccionistas. Un riguroso estudio de la legislación sobre pago en oro de aranceles, fundamentará el rechazo de la segunda. Consecuentemente, el artfculo concluye que la depreciación finisecular no vino a reforzar la defensa comercial del mercado interior.