En este trabajo realizamos contrastes estadísticos y econométricos con datos diarios de los mercados interbancarios y de eurodepósitos, que confirman una movilidad de capitales muy elevada en Japón, Francia, Alemania y España, como mínimo desde principios de los noventa. Además, demostramos que España ha alcanzado un grado de integración financiera con el exterior muy elevado, y que el diferencial de tipos de interés internos de España y Alemania ha seguido una dinámica de convergencia a lo largo de toda la muestra (enero de 1985 a marzo de 1997). Encontramos que la causación predominante en este proceso es la que procede de las variaciones de los tipos de interés alemanes, al menos desde el momento en que se completó la liberalización de los flujos de capitales en nuestro país.

Palabras clave: movilidad de capitales, controles de capitales, integración financiera, convergencia de los tipos de interés.
Clasificación JEL: G15.